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募資超125億,A股今年最大IPO項目誕生

“核電一哥”中國廣核回A

12個交易日躋身深市“兩千億市值俱樂部”

8月26日,中國廣核電力股份有限公司(下稱“中國廣核”)在深圳證券交易所中小板掛牌上市,發行價格2.49元/股,募資額度高達125.74億元,成為2019年以來最大的A股IPO項目。至此,中國廣核成為我國首家實現同時在A股和H股上市的核電企業。

《中國經濟周刊》記者  陳棟棟│北京報道

編輯:謝瑋 

編審:張偉

(本文刊發于《中國經濟周刊》2019年第17期)

8月26日,中國廣核敲鐘上市。

8月26日,中國廣核敲鐘上市。

經過12個交易日后,截至9月10日收盤,中國廣核(003816.SZ)以總市值2383.6億元躋身深市“兩千億市值俱樂部”。目前,深市2000億市值公司共9家,其余8家分別是五糧液、美的集團、格力電器、海康威視、萬科A、平安銀行、邁瑞醫療和溫氏股份。

8月26日,中國廣核電力股份有限公司(下稱“中國廣核”)在深圳證券交易所中小板掛牌上市,發行價格2.49元/股,募資額度高達125.74億元,成為2019年以來最大的A股IPO項目。至此,中國廣核成為我國首家實現同時在A股和H股上市的核電企業。早在2014年,該公司便在港交所掛牌交易,證券簡稱“中廣核電力”,以245.3億港元募資額創下當年港股紀錄。

除了此次A股上市公司以及H股中廣核電力之外,中國廣核旗下還有另外3家上市平臺,包括一家A股上市公司和兩家港股上市公司,分別為中廣核技(000881.SZ)、中廣核礦業(1164.HK)、中廣核新能源(1811.HK)。至此,中國廣核成為國內第一家同時在A股和H股實現整體上市的核電企業。

體量超過中國核電

中國廣核是央企中國廣核集團有限公司(下稱“中廣核集團”)旗下的核電企業。據其官網介紹,中國廣核在成功建設大亞灣核電站的基礎上,通過引進、消化、吸收、再創新,實現了核電設計、制造、建設、運營的全方面自主化,建立了與國際接軌的、專業化的核電生產、工程設計、科技研發供應保障體系。

中廣核集團提供給《中國經濟周刊》的數據顯示,截至2019年6月30日,中國廣核管理的已并網核電機組24臺,裝機容量2714萬千瓦,在建機組4臺,裝機容量460萬千瓦 ,中國廣核管理的在運、在建核電裝機容量份額為國內第一。

由于核電行業的特殊性及核電技術的復雜性,我國經國務院正式核準的核電項目(除示范工程、研究堆外)僅由中國廣核、中國核電(601985.SH)和國家電投3家分別或合作開發運營。目前,實現A股市場上市的為中國廣核與中國核電兩家公司。

從資產規模和盈利狀況來看,中國廣核較中國核電都略高一籌。

2016—2018年,中國廣核的營業收入分別為330.27億元、456.33億元、508.28億元,歸屬于母公司股東的凈利潤分別為73.64億元、95.64億元、87.03億元。截至2018年底總資產規模則為3685.56億元。

而中國核電2016—2018年的營業收入300.09億元、335.90億元和393.05億元,歸屬于母公司股東的凈利潤分別為44.89億元、44.98億元和47.37億元。截至2018年底,中國核電的總資產規模為3234.81億元。

從兩家公司公布的半年報業績也能看出,中國廣核在營收特別是凈利潤方面依然領先中國核電。

8月21日晚間,中國廣核在港交所公布了上半年的業績情況。公告顯示,2019年上半年,中國廣核實現營業收入265.23億元,同比增長15.3%;實現歸母凈利潤50.23億元,同比增長10.0%;扣非后歸母凈利潤為48.14億元,同比增長6.1%。

而中國核電2019年上半年營收為219.88億元,同比增長22.66%;凈利為25.98億元,同比增長0.74%。

與此同時,中國廣核現金流、償債能力不斷改善。近年來資產負債率穩步下降,已從2016年的71.9%降至2018年的69.3%

中國廣核A股IPO創造了多項市場紀錄,是首家同時在H股和A股上市的純核電股,是A股首家以003代碼打頭的公司,是2016年以來最大的H股回A股項目,也是2019年以來最大的A股IPO項目。除了刷新今年IPO紀錄外,在所有A股的IPO中,也可排進前30位。

值得一提的是,中國廣核本次發行采用面向戰略投資者配售、網下發行與網上發行相結合的方式進行。因為發行規模較大,特別引入了戰略配售的方式,最終戰略配售比例為50%,戰略配售比例追平歷史紀錄。此外,中國廣核此次發行共引入8家戰略投資者,主要為具有長期投資意愿的中央企業或其下屬企業、國家級投資基金或其下屬企業及CDR基金。

新建核電按下重啟鍵

另一方面,中國廣核也向投資者提醒了風險所在。

招股書提示,國家有關部門根據國內不同時期的核電行業現狀及發展目標調整核電發展的政策,并對國內核電站的建設、運行、管理等方面提出發展目標或要求。如果核電發展政策調整或降低支持程度,中國廣核的發展就會受到不利影響。

確實,核電行業景氣度受政策影響頗深。

9月3日,生態環境部副部長、國家核安全局局長劉華在國新辦舉行的新聞發布會上表示,國務院在今年年初核準的幾個新核電項目,目前這些項目正在積極的前期準備過程中。

這意味著,經歷了3年“零審批”狀態后,國內新建核電已按下重啟鍵。 

當日發布的《中國的核安全》白皮書顯示,截至2019年6月,中國運行核電機組47臺,居世界第三;在建核電機組11臺,居世界第一。

核電重啟對市場的影響不言而喻。中國銀河證券一份研報指出,自2015年核準8臺新建機組后,核電經歷了3年“零審批”狀態。2019年上半年全國已核準6臺核電機組,核電重啟,景氣度提升。同時,2019年8月,中國廣核正式回歸A股。中國廣核是我國在運裝機規模最大的核電開發商與運營商,是中國核電行業最大的參與者,回歸A股對整個行業均有提振作用。

劉華強調,中國始終堅持安全第一的核安全戰略,實現發展和安全兩個目標的相互促進。 

在核安全方面,中國廣核過去有著不錯的成績。據中國廣核方面介紹,1999年以來,與世界范圍內來自法、德、南非等國的60余臺同類型核電機組相比,中國廣核負責營運的嶺澳核電站一期1號機組自2005年3月26日以來,連續14年無非計劃停機停堆,截至2019年7月底已連續安全運營超過4800天。


2019年第17期《中國經濟周刊》封面

2019年第17期《中國經濟周刊》封面

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